在暂停交易三天后，张子岛昨日公布了2017年底播虾夷扇贝的年末库存，并恢复交易。

在公告中，鱼卵岛将导致虾夷扇贝底种损失，这最初是由于降水减少导致扇贝饲料生物数量减少。种植规模的急剧扩大进一步加剧了粮食短缺。此外，异常的海水温度使扇贝在高温期后变得越来越薄，质量越来越差。饥饿了很长时间的扇贝还没有恢复，最终导致死亡。

综上所述，张子岛群扇贝最近遭受了严重的环境破坏:降水、海水温度异常、饥饿和死亡...这是环境突然变化造成的自然灾害，是不可抗力。对此没什么可做的。

对张子岛的股东来说，这当然是一场灾难。我不知道在到达绿色深海底部之前，我必须经过多少个极限板。昨日，张子岛恢复交易，直接阻挡涨停，收于756000手。全天营业额只有171.3万元，市值低于50亿元。

在今天的开幕式上，张子岛遭遇了另一个限制。

调温冷水团

灾难发生前，张子岛的“九”人可能没有心情“团结一致重建家园”。

由于这次抢劫，张子岛在2017年遭受了损失，净利润损失5.3亿元至7.2亿元。就在三个月前，张子岛抽水试验的结果也显示，“不存在减值风险”，预计2017年利润约为1亿元。此外，2018年1月初，参与张子岛现场调查的证券公司发表的研究论文也表示，“日本扇贝亩产量已明显回升”。

那么，到底是什么样的冷水团引发了这场“灾难”？

对于黄海和渤海的海水养殖业来说，除了来自大陆深处的冷空气体之外，它还直接受到一种被称为“北黄海冷水团”(North黄海Cold Water Mass)的水文特征的影响，该水文特征位于黄海中部洼地的深处和底部，由冬季进入黄海的外部海水与沿海水混合而成。

从每年的4月初到4月中旬，它开始形成并在9月后消退。循环是这样重复的。冷水团的主要特征是低温高盐，因此该海域的海水在夏季也能保持6-12℃的低温和一定的盐度。温度和盐度构成了扇贝和海参等深海美食生长的最适宜环境，使黄海成为中国海参的主要产地。从10月下旬到11月底，是这些北方海参集中捕捞和销售的阶段。

当然，事情没有那么简单！“黄海冷水团”是该海域深海美食养殖繁荣的根本原因之一，但也是灾害的源头。

自20世纪80年代以来，在北黄海养殖的鲍鱼、海参、扇贝和其他海产品在夏季曾数次大量死亡。近年来，由于气候变化、全球变暖、海水污染等因素，这种冷水团变得越来越不稳定。

从目前已知的信息来看，多变的冷水团再次使张子岛陷入巨大损失，直接影响到人们能否在春节大餐中吃扇贝。

即使冷水团冷酷无情，作为上市公司的章子岛集团也在一定程度上暴露了公司内部控制制度实施的盲点。养殖业不可避免地会面临环境变化和自然灾害的风险，但这些外部风险能否通过预测和技术手段得以避免。

退一步说，即使灾难无法预测，冷水量也会像平常一样变化。就公司的风险管理而言，是否可以用成熟的商业手段进行对冲？

幸运的是，在接下来的时间里，我们有很多方法来验证它:这个冷水团是一场自然灾害吗？来确定它是否是股市崩盘的罪魁祸首？

不受控制的股票崩盘和极端操作

即使冷水集团真的喜怒无常，也暴露出章子岛公司内部控制水平极低。

我还记得三年前“扇贝奔跑”的故事:2014年，张子岛第三季度报告称，由于北黄海异常的冷水团，几年前种在海里价值7亿元的虾夷扇贝遭到破坏，其前三季度的表现也由盈利变为巨额亏损8.12亿元。

不到四年后，《扇贝大逃亡》的2.0版在张子岛上演。网民开玩笑说，青蛙和扇贝不是唯一旅行的动物。三年前对“事故”的监管被定性为非标准管理。现在，张子岛的管理水平还有待提高。

2014年，中国证监会关于处理张子岛“巨额亏损”的公告显示，张子岛存在决策程序、信息披露、财务会计不规范等问题。除了事故的后果之外，它还带来了张子岛大股东非法减持股份的问题，对真相的质疑一直持续到今天。

最近，几乎在张子岛宣布业绩变化的同时，该公司也收到了大连市人民检察院的起诉书。根据起诉书，2014年1月至9月，该公司遭受重大损失，根据证券法，这些损失在公开披露前被列为内幕信息。敏感时期，张子岛股东张海县张子岛投资发展中心减持股份，避免亏损1132万元。

为此，深交所也发出了一封调查函。

此外，张子岛集团对违规减持的反应如下:向长海县张子岛投资发展中心(以下简称“投资发展中心”)学习后，这是委托投资发展中心代表长海县张子岛小消费经济发展中心运作的减持行为，因为它没有熟悉证券市场的专业人士。

换句话说，张子岛的大股东无意中完成了一个极端的操作:没有专业人士熟悉证券市场，这是一个无意的非法操作，但准确地躲过了三年前的股市灾难，这真是一个傻瓜的福气。

扇贝可以再次运行，然后可以再次进行类似的操作。需要指出的是，张子岛股东名单包括牛三华中富、张子岛高管和员工认购的五家机构和基金。在扇贝“饿死”之前，它们又一次精确地减少了它们的数量，从坟墓中逃脱了。

那些留下来的人可能已经爱和恨张子岛一段时间了。毫无疑问，张子岛将继续沦陷。是五点还是更多？谁知道呢。！

作者简介:李莉，资深媒体人，《生态资本》主要作者。

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