中国日报记者隆庆和北京报道

“总的来说，只要云南旅游重组计划得到中国证监会的批准，目标(吕雯科技)在a股上市就基本上没有其他障碍。”一家上市房地产证券公司对《中国房地产新闻》(微信:中国-CRB)记者的分析。3月13日晚，云南旅游有限公司(以下简称“云南旅游”)宣布，云南旅游重组为深圳华侨城文化旅游科技有限公司(以下简称“吕雯科技”)的计划已获中国证监会无条件批准，该股将于明日复牌。

华侨城进入云南两年

2017年4月，云南旅游被华侨城集团收购，成为华侨城集团旗下的上市公司之一。当时，中央企业华侨城集团增资入股地方国有企业云南旅游的模式被业界评为“中央-地方混合改革”的经典范例。收购云南旅游后，转型文化旅游主营业务的华侨城集团开始将其转变为云南旅游平台，精心打造“云南第二总部”。

专注于丰富主要旅游业已经成为华侨城云南旅游平台的第一步。云南旅游业曾经涉足旅游房地产、景区经营、园艺等行业，在过去两年里，通过重组和整合，开始不断剥离房地产业务，重点是丰富旅游业。这次华侨城集团再次推动云南旅游业收购吕雯科技，这被认为是云南旅游业专注于丰富其主要旅游业务的另一种资本手段。

资本运营始于2018年3月26日，当时云南旅游宣布有意收购吕雯科技100%的股权。同年7月，收购价格确定为20.16亿元左右。然而，今年1月，云南旅游重组评估机构北京中启华资产评估有限公司因涉嫌其他证券违法违规行为被立案调查。受此影响，中国证监会于1月28日暂停了对云南旅游重组和上市的审查。

重组计划受到评估机构问题的影响，但华侨城并未放弃重组文化旅游技术的愿望。今年2月14日，云南旅游宣布将继续推进收购吕雯科技100%股权的项目，更新审计报告和重组报告，使收购价值达到20.17亿元。

2018年7月22日，华侨城在昆明召开“云南会议战争发动大会”。会上，华侨城集团完成了与云南省各级政府和国内大型企业的60多个签约项目，签约金额超过1000亿元。

“左手向下右手”拓展云南旅游平台

《中国房地产新闻》记者指出，目标旅游科技是一家以高科技文化旅游产品的创意、规划、设计、开发、研究、销售和综合服务为核心业务的公司。鲁文科技也是华侨城的子公司。在此之前，华侨城集团从华侨城收购了吕雯科技的部分股权，并控制了吕雯科技。

值得注意的是，这次收购的云南旅游和吕雯科技都是华侨城集团的资产，那么华侨城为什么要用“左手对右手”来操作资产呢？一些游客表示，云南旅游业作为进入云南的华侨城市布局的重要组成部分，对于资源的优化配置和产业链的完成和拓展是不可或缺的。文化旅游技术的引入可以被视为华侨城在云南布局的战略性延续。通过整合文化旅游业务，不仅有利于云南旅游景区的优化改造，实现传统旅游模式的转型升级，也有利于集团资产配置在更大范围内的优化。

随着吕雯科技100%股权收购计划的完成，吕雯科技进入后，云南旅游业的未来表现也将得到保证。数据显示，鲁文科技表现异常出色。2016年和2017年，营业收入分别达到3.27亿元和4.12亿元，同比增长36.78%和25.84%。母亲的净利润分别为8700万元和1.56亿元，同比增长37.68%和79.46%。2017年，吕雯科技归属于母公司的营业收入和净利润分别占上市公司的25.42%和216.67%。如果交易成功完成并得到整合，云南旅游业的盈利能力将大大提高。

然而，云南的旅游表现并不理想。数据显示，从2017年云南旅游收入构成来看，公司的园林园艺项目、房地产开发和旅游交通分别占39.03%、26.24%和14.48%。其中，园林园艺行业去年实现营业收入6.33亿元，同比下降19.43%，毛利率同比下降1.86%。

同时，记者咨询了2018年云南旅游，发现其净资产和净利润呈下降趋势。公司实现营业收入77329.01万元，同比增长47.48%。净利润349.89万元，同比下降80.49%，上市公司净资产从2017年末的15.11亿元下降至2018年上半年的15.07亿元。在《中国日报》披露的营业收入中，房地产板块上涨至45.47%，比2017年上涨19.23%。显然，房地产业已经成为云南旅游业的重要组成部分。

《云南旅游中国新闻》2018年披露的营业收入按产品分类。

中国证券监督管理委员会通过云南旅游重组计划，鲁文科技落地a股又向前迈进了一步。但是，应该指出，重组完成后，吕雯科技将成为云南旅游的全资子公司。未来，双方将不可避免地在业务体系、组织结构、财务融资、企业文化等方面进行整合和调整。两者能否顺利实现融合，发挥协同作用，将考验云南旅游和文化旅游科技管理人员的智慧。

根据最新消息，云南旅游业今天以7.01元开盘，以6.62元收盘，下跌9.93%，收于极限。

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