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15日早盘，个股再次暴跌。截至新闻稿，赣锋锂业下跌8.12%，道琼斯科技下跌6%，Xi安旅游业跌入极限。
根据上海证券交易所15日的一份报告，为什么个别股票最近经常崩盘？上海一家私募股权基金经理认为，过去一年，价值投资已回归主流投资逻辑。市场风格倾向于关注大投资和小投资，并关注估值和安全边际。许多市值较小的股票在一天内只有几百万元的交易量，这使得基金很容易进入，很难退出。如果没有资金，股票价格就会下跌。
事实上，从2017年上半年开始，个股开始频繁发生骤跌，蓝博、沈凯股票、南威软件、vignas、马鞍重股、tega股票、英美股票、hassan股票等个股骤跌。已经发生了。在上述基金经理看来，业绩是支撑股价的基石。上述股票的暴跌发生在去年上市公司半年度报告披露之前。随着2017年上市公司年报即将披露，预计更多概念股将崩盘。
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闪电崩盘后信托夹层场外分销业务暂停
还要注意的是，包括信托公司在内的股东股份大幅下跌！这不是市场上第一次。这次是什么原因？
例如，民生信托、长安信托和华宝信托在流通股股东中的持股计划等海量数据下降了7.11%。包括云南信托和华润信托在内的欧洲可交易股票下跌5.48%。中国航运信托和国家信托控股公司流通股股东的诚信指数下降了6.06%。华信信托持有其流通股的奉化高科技股价下跌5.46%。
1月12日闪电崩盘的原因非常清楚！该证券公司的中国记者从多家信托公司证实，自1月11日以来，北京、上海等银行业监管部门对信托公司进行了窗口指导，要求规范信托公司的证券投资业务，暂停设立中间结构证券投资业务。
业内人士认为，根据监管机构的态度，很难估计暂停中间股票配售业务对市场的影响。如果配股业务和新增配股业务全面实施，影响将会更大，不可避免地会导致一些个股骤跌。如果给股票业务一段时间退出，影响不会很大。
中间结构股票分配停止
记者了解到，1月11日，华信信托向公司各部门发出了《关于规范公司业务发展的通知》，要求立即实施。
“基于2018年严格监管的新形势，为确保公司有序运行，”华信信托文件显示，对公司业务发展提出如下四项要求:一是严格控制渠道银贷合作风险。合规管理部严格检查项目合同问题，不允许出现严重合规问题的会议。
二是进一步规范证券投资业务，暂停中级(夹层)结构化证券投资业务。
第三，公司将控制银贷合作业务的节点规模，确保银贷合作业务规模不会增加。
第四，单一银贷合作业务，原则上信托收益率不低于2%。
通知披露了至少两条关键信息。一是暂停证券投资业务中级股发行；第二，渠道业务收缩已成定局，信托渠道费将会上涨。
事实上，减少严格监管下的渠道数量一直是业界的共识。2017年12月26日，“信托第一兄弟”中信信托向监管部门提交了“自律承诺书”，承诺2018年公司银行渠道业务规模只会减少或不会增加。
引起外界关注的信托公司中间结构分销业务的暂停是怎么回事？
据了解，所谓结构性证券信托配置业务(structured securities trust allocation business)是指信托公司通过建立结构性信托，向有需要的投资者和机构提供证券投资的金融支持。根据结构层的数量、优先资金的来源、次级投资者的类型以及信托基金的投资方向，结构性证券信托配置业务可以分为不同的类型。
根据结构化证券信托的层数，可以分为两层(优先层和下后层)、三层(优先层、中间层和下后层)和三层以上。其中，两层和三层结构证券信托更为常见。该法规要求的暂停是一项三级股权分置业务，具有中级水平。
华南一家信托公司的副首席执行官告诉记者，目前，银行监管部门已经给予信托公司窗口指导，要求立即暂停中级结构性证券投资业务。除华信信托外，北京、上海和广东的信托公司，如国家信托和爱建信托都已被暂停。
踢了一个调节侧球
业内人士认为，信托公司被要求在三个委员会的监督下暂停中级结构性股票的发行绝非偶然。
“在中层结构性配股业务中，信托公司的配股结构在行业中相对常见，”上海一家信托公司的研究员告诉记者。“然而，每家公司对这种结构的合规性有不同的认识，游戏方法也不同。一些人赞成3:1:8，另一些人赞成3:2:10，这曾经被认为是信托公司的合规创新。”
事实上，银监会2016年发布的“58”文件敦促信托公司合理控制结构性股票投资信托产品的杠杆率。原则上，优先受益人与次等受益人之间的投资资金分配比例不得超过1: 1，最高不得超过2: 1。
”例如，在3: 1中，上述信托公司研究人员表示，“表面上监管比率是1:2，实际上3:1+8是1:3，而3:2:10更是1:4杠杆率，这是对监管要求比率的变相突破。"
上述华南信托公司高级经理表示，新的信托公司运作方式是在清理场外资本配置后创新的。它突破了监管限制，抢走了许多证券公司的业务，因为解释权属于信托公司，最终被发现是由于银监局对信托公司的现场检查。
“由于我行和银监会监管的信托公司都处于协同监管之下，银监会监管的信托公司也不例外，我们预感到中间结构证券投资业务迟早会受到监管，所以我们很久以前就停止了这种做法，并于2017年自愿签约。”南方一家信托公司的总经理告诉记者。
云南信托相关人员告诉记者，证券信托已按照监管要求进行重组，并已签约证券信托业务。
那么，信托公司暂停中级股配置对市场的影响有多大？
上述信托公司研究人员表示，新的中级配股业务已经暂停。影响主要取决于监管部门对这部分股票业务和新业务的态度。如果股票业务在一段时间内过渡，然后结束，问题不会太大。如果监管要求股票业务立即结束，问题将会相对较大，一些股票可能会出现闪电崩盘等问题。
1月12日，包括信托公司在内的一些流通股东的股票大幅下跌。例如，民生信托、长安信托、华宝信托等股东的海量数据(603138，上海)收于48.07元，下降7.11%；云南信托和华润信托持有的狮子座股份(002131，深圳)计划流通股以2.3元收盘下跌5.48%。天妃程心(300386，深圳)以18.75元收盘，下跌6.06%。华信信托股权计划为流通股的奉化高新技术股份有限公司(000636，深圳)收于12.29元，下跌5.46%。
本文来源于中国证券网
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