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根据黄山旅游局2016年8月发布的通知，公司总裁助理洪平海因涉嫌违法受到相关部门的监视。
这是继黄山旅游董事长黄穆林、黄山旅游主管方延庆1月19日和黄山旅游主管兼副总裁谢传福6月30日辞职后，黄山旅游在2016年6个月内的第四次高层动荡。
消息传出后，黄山旅游市场价值瞬间蒸发4亿元。即便如此，在慧芝所上市的国内景区上市公司中，黄山旅游8月10日的市值为117.63亿元，成为景区第二大上市公司。
控股惠民盘查景区上市公司
然而，黄山旅游的股票市场表现(600054。嘘)并不乐观。在董事长兼副总裁谢传福于6月30日辞职后，黄山旅游的股价暴跌至最低点。虽然与上海靖宇文化传播有限公司合作后略有增加，但持续的高层辞职仍对股东产生一定影响。
现象:黄山旅游是[风景名胜区最大的上市公司/s2/]
2016年5月，国家旅游局计划财务部与沈万鸿源证券有限公司联合发布了《2015年中国旅游上市企业发展报告》。报告显示，目前国内共有103家上市旅游企业，总市值为5570.28亿元，总市值在11年内增长了11倍。国内上市旅游企业分布包括景区、酒店和旅行社，其中景区企业占23%。
然而，与烧钱占领市场和粉碎品牌的在线公司不同，离线景点通常对赚钱保持沉默。2015年，全国景区共有17家上市公司，均盈利。根据中国工商研究院的大数据，2015年宋城的演艺收入达到16.95亿元，黄山旅游收入和云南旅游收入分别为16.65亿元和14.27亿元。宋城的表演艺术年净利润为6.45亿元，黄山的旅游净利润为3.12亿元，丽江的旅游净利润为2.49亿元。
智辉上市的所有上市公司(黄山旅游、长白山、峨眉山、张家界、九华山)中，黄山旅游的市值是峨眉山和长白山的总和，是张家界市值的三倍。
为什么会这样？智辉仔细分析了黄山旅游多年来的财务业绩。
清单:2011年和2013年是黄山旅游的两个流域
目前，我国大多数景区上市企业的营业收入基本上由几项主要业务组成:景区门票、索道收入、交通酒店等。黄山旅游的主营业务也是如此:酒店业务、索道业务和旅游服务业务构成其主营业务收入。
不同之处在于黄山旅游2006-2015年的财务报告数据中有一个有趣的现象。无论是年总营业收入还是主营业务比例，2011年和2013年都是黄山旅游的重要分水岭。
从黄山旅游2006-2015年的营业收入来看，连续十年的营业收入中有三个现象值得关注:
首先，黄山旅游业的营业收入有两个高峰，分别是2011年和2015年。
第二，黄山旅游的经营收入经过6年的持续增长，达到了10年来的第一个峰值，但2011年后连续两年下降。
第三，2013年后，黄山旅游业的经营收入迅速恢复到原来的增长率，并迅速超过过去六年一年后达到的峰值。
至于2011年和2013年的分水岭现象，也出现在黄山旅游主业与其总收入的比例上。通过对比黄山市2010年至2015年旅游主营业务与其总收入的比例，我们还发现了三个值得注意的现象:
首先，2011年后，黄山旅游的主营业务商品房销售有所增加。
其次，基于门票的旅游服务收入在总收入中的平均份额为33%，但自2012年以来大幅下降，连续三年保持在15%左右。
第三，2012年后，酒店业务的总收入份额持续增长。
那么，上述现象和数据背后的秘密是什么？
自然:2011年和2013年数据背后的秘密·
池辉采访了曾与黄山旅游信息化建设合作的浙江吕雉信息集团董事长王石成。他说:黄山旅游业在2011年和2015年的市场价值最高，这主要是由于近年来机票价格上涨、索道业务增加、酒店住宿发展以及其他业务收入增加。
根据王石成的分析，智辉多年来对黄山旅游财务报表的回顾发现，黄山旅游主营业务的变化主要集中在索道业务、酒店住宿和旅游服务业务的变化上，但景点门票没有重大变化。
根据志辉的理解，黄山风景区的门票分为团体票和个人票。高峰季节景区门票每张230元，冬季旅游门票每张150元。旺季是每年的3月1日至11月30日，冬季旅游在每年的1月、2月和12月实施。目前，黄山风景区门票价格已于2009年5月1日调整实施，截至2016年8月15日尚未上调。
因此，智辉认为黄山旅游具有很高的价值和收入，原因如下:
首先，游客的数量和频率增加了
根据国家旅游局8月发布的《2016年上半年旅游统计报告》，2016年上半年中国旅游市场稳步扩张，继续引领宏观经济。其中，国内游客22.36亿人次，同比增长10.47%。出入境游客1.27亿人次，增长4.1%；上半年，旅游收入达到2.25万亿元，增长12.4%。
这表明，随着大众旅游时代的到来和旅游需求的增长，旅游作为一种选择性消费已经成为居民的一种生活方式。随着居民收入的增加，居民的出行意愿也在不断增加。旅游消费的大众化和规范化将逐步推动景区游客的数量和频率呈现上升趋势，而对旅游市场、旅游产品和旅游主题关注的社会化将促进景区和旅游企业的营销和宣传。
然而，黄山风景区具有明显的区位优势和独特的旅游资源。在这样的背景下，实现景区收入的大幅增长是大势所趋。据智辉了解，2015年黄山游客331.8万人次，同比增长21.77万人次，增幅7.1%。黄山旅游实现营业收入16.65亿元，同比增长11.73%。根据黄山旅游2015年的财务报告，黄山旅游2015年的收入比2014年增加了11.73%，主要是由于2015年景区游客数量的增加，导致景区门票、索道、酒店和旅游服务收入的增加。
第二，扩展主要业务和服务升级
黄山旅游市场价值高、收入高的第二个原因是黄山旅游本身拓展了主营业务，提升了服务水平。例如，增加索道业务的投资和运营，改造索道，提高服务体验等。6月29日，黄山旅游与靖宇文化签署了《战略合作框架协议》。双方决定结成战略伙伴关系，在旅游规划设计、旅游营销推广、旅游产品销售、景区经营管理、新旅游业态开发等方面开展合作，共同促进黄山整体旅游业的发展。
据智辉了解，黄山索道业务包括经营索道和投资索道两部分。其中，运营部分包括黄山旅游覆盖的黄山云山谷索道、玉屏索道、太平索道和西海观光索道。参股投资索道业务是长春净月潭索道，托管江西灵山索道。
黄山有四条索道。目前云谷索道、太平索道和西海大峡谷索道票价相同。它们都是80元的单向旺季和65元的淡季。另一方面，玉屏索道于2014年10月8日关闭重建，持续了近8个月。该公司于2015年6月16日恢复运营。旺季单程90元，淡季75元。
玉屏索道改造后，2015年上半年上市公司净亏损202万元(80%股权)，索道业务收入1.43亿元，同比下降4.84%。然而，重建后的新玉屏索道的交通量已大幅增加，从每小时1500人增加到每小时2400人。黄山三条索道的单交通量为5000人/小时，有效缓解了玉屏索道的压力，提高了黄山风景区的整体通行能力，有效缓解了高峰时段黄山三条索道的运营和旅游秩序管理压力。它不仅可以节省游客的体力，还可以缩短游客在高峰期的排队时间。玉屏索道2015年净利润总额为5892万元，同比增长24%。
第三，相关新兴企业的发展
面对旅游业发展的新形势，黄山旅游将坚持以旅游业为主营业务。黄山旅游将在现有几个主导行业的基础上，适度发展其他具有一定关联度的业务，进一步提升核心竞争力和盈利能力，实现可持续发展，继续保持公司在国内同行业市场的领先地位，实现公司价值最大化。
2010年，黄山旅游的经营范围在原有“旅游接待、服务、旅游商品开发、销售、旅游运输、餐饮服务、旅游资源开发、旅游相关贸易活动组织和信息咨询”的基础上增加了“房地产开发、经营和租赁”。《2015年黄山旅游年报》指出，北海宾馆应启动环境综合整治工程，加快前期准备工作，2016年开工建设。云起大厦二期开发和西海别墅甲区客房改造稳步推进，确保及时销售和业务。加快白云宾馆食品原料加工中心建设，适时推广全山，积极打造现代化中央厨房。
然而，为了避免黄山旅游与其控股股东黄山旅游集团有限公司在房地产业务上的竞争，黄山旅游已于2014年4月30日公开承诺并披露:“该公司的房地产项目包括玉屏风和七云富项目。玉屏府项目住宅产品基本售罄，奇韵府项目仍处于开发和销售阶段。项目清算结束后，公司将于2019年12月31日前逐步退出房地产业务，并加强旅游业的发展。”
黄山旅游的三大优势
第一，区位优势
与其他山区上市公司的区域定位相比，黄山所在的黄山市背靠长三角，靠近华东，是全国旅游消费规模最大、消费能力最强的城市。其区位优势十分突出，交通便利对黄山旅游业的发展有很大影响。例如，2015年6月和12月，合福高铁和宁安高铁相继开通，大大缩短了北京、福州、上海、南京等地到黄山的旅行时间。今年下半年黄山接待游客178.3万人次。尽管晴天的比例有所下降，但表现仍然很好。
黄山市交通便利，一条国道和八条省道穿过市区。皖赣铁路穿越两个区和四个县。黄山机场已经开通了20多条通往香港、澳门、韩国和日本的航线。皖杭高速公路、合黄桐高速公路、黄塔塔高速公路已经建成通车，黄吉(阳)黄齐(京)高速公路已经开工。京黄福高速铁路、黄杭城际高速铁路、皖赣铁路电气化工程和新安江综合开发即将启动。一个现代化的立体交通网络将在我市形成，它将进入一个小时到两个小时的与中国东部和中部主要城市的交通圈。
然而，随着全国四纵四横高速铁路的全面建设，黄山至京福高速铁路全面通车，杭黄高速铁路已经启动(预计2018年竣工通车)，皖赣铁路扩能改造工程正式启动，交通网络更加完善。未来，皖赣双线和杭黄高速铁路预计将于2017年和2018年开通。随着路线的进一步丰富，黄山的交通将大大改善，来自北京、天津、河北、福州和长江三角洲的游客数量也将增加，从而带来更多的游客、新的旅游元素和新的商业模式，从而推动更详细的旅游市场。
第二，资源优势
黄山风景区是黄山旅游业的依托，是世界文化和自然遗产。世界地质公园和国内首批5A级风景名胜区以松树、奇石、云海、温泉、冬雪等“五大奇观”和遗迹、绘画、书法、文学、传说、名人，特别是迎宾松等“五大胜利”而闻名。黄山风景区以回族文化为代表，自然资源和旅游资源丰富，战略深度为空。
第三，技术和管理优势
经过近20年的发展和积累，黄山旅游拥有一支专业从事景区开发、索道管理、酒店管理和旅游服务的专业团队，为公司的经营和发展提供了强大的人力资源保障。在景区管理、酒店及索道运营管理、服务标准化体系建设等方面具有先进的管理模式。黄山旅游拥有先进的索道运营技术、山地景区步道建设、景区保护与开发、门禁系统等技术。徽菜标准体系“徽商之乡”系列依托“智慧黄山”电子商务平台，可以提供全方位的在线和离线旅游信息服务。
不可避免的瓶颈期
首先，行业竞争日益激烈
旅游业作为一个综合性产业，具有高度的关联性，涉及面广，市场化程度高。这个行业的竞争非常激烈。它侧重于资源、品牌、交通、网络等因素，主要分为两个方面。
一方面，这是同龄人之间的竞争。首先，交通环境的改善缩小了旅游客源地与景区之间的时间空距离，增强了区域间的竞争。高速铁路网的改善给人们的出行带来了极大的便利，尤其是在已经形成高速铁路网的中部和东部地区。其次，旅游产品开发、酒店管理和旅行社服务都面临转型升级的压力，给旅游企业的业务发展带来新的挑战。最后，以资源为中心的旅游景区在市场需求变化和消费需求变化后面临转型和竞争。
另一方面是由其他企业的转型和创新引起的竞争。能源、房地产、水利、电器、农业、保险等大中型企业集团开始转变对旅游业的投资。工业资本的迅速流入加剧了市场竞争。例如，万达、复星集团和保利集团都在加快它们在旅游领域的分销。近年来，随着主题公园在中国东部的聚集，主题公园建设在全国范围内掀起热潮，这将在一定程度上转移游客对景区的注意力。
因此，对于黄山旅游来说，随着游客越来越倾向于自由旅游和度假休闲旅游，基于传统旅游景区管理模式的旅游企业作为资源场所和主要市场，正面临着产品结构调整和转型发展的客观需求。在这个过程中，可能存在一定的转换风险。
其次，机票经济是不可持续的
门票经济是指旅游景点依靠门票收入形成的经济。对于绝大多数国内旅游景点来说，门票收入是一个重要的经济支柱。
从游客的角度来看，“门票经济”往往会增加旅游支出的负担，迫使游客减少停留时间和其他支出，导致当地旅游收入单一，利润链过少，无法促进当地旅游经济的可持续发展。从旅游业的六大要素来看，旅游业本身就是一个完整的产业链。简单地说，它是由“吃、住、行、行、娱、购”几个要素组成的产业集群。当“景区旅游”突然兴起时，产业链结构将发生变化，导致其他旅游产业萎缩。在一定的经济阶段，旅游群体的“平均自由支配支出”是一个常数。由于“门票”价格太高，它必然会抑制游客在食品、住房、交通、娱乐和购买方面的支出。没有消费市场，旅游相关因素和相关推广产品无法全面发展，始终处于欠发达状态。
此外，“门票经济”本身的扩张将不可避免地导致各种邪恶的疾病:向上流动和向下流动将导致门票泛滥。各种自然和文化景观，甚至小城镇、村庄、住宅和其他地方都有可能被汇集在一起，把社会从一个小圈子变成一个封闭的系统，从而阻碍开放休闲旅游的发展。
就黄山旅游业本身而言，未来发展中的“唯票经济”现象不利于旅游业的可持续发展。票价的大幅上涨会使游客不愿意旅游。
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