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从年初被低估到8月份崛起，北部湾旅游自2016年以来一直积极拓展海洋旅游项目，提升运输能力。一方面，它正在努力增加健康旅游和造船的收入。另一方面，通过丰富产品设计、调整售前政策和开拓营销渠道，努力促进海洋旅游业务的复苏，最终股价上涨。
2016年10月12日，北部湾旅游(股票代码603869)发布了投资建造新船的通知。它计划投资7200万元建造一艘750座的普通客船，在魏碑航线上投入运营。其全资子公司秦皇岛新沂旅游有限公司和烟台新沂邮轮有限公司将分别投资5700万元和6100万元，打造经营秦皇岛和长岛海上旅游的高级客船。
扩大海洋旅游项目并更新现有运输能力
投资魏碑航线船舶是更新运力、满足航线需求的必要手段，而投资长岛和秦皇岛客运船舶则是基于考虑不断进入当地市场，加速进入不成熟市场有利于竞争壁垒的构建。
1。[魏碑航线上的船舶建造/s2/]
“北海-涠洲岛”是北部湾旅游目前经营的主要路线之一。2010年至2015年，涠洲岛游客接待量年均增长率约为20%。这条路线的市场需求很大，但现有能力不足。目前，魏碑航线上有6艘高速客船和1艘普通客船，共4406个座位。其中，高速客船“费祎一号”和“北游十九号”(共734个座位)将分别于2018年和2019年达到强制性退休条件。新建客船可以弥补旧船退役造成的运力缺口，提高公司盈利能力。客轮预计2018年实现年收入2700万元。
2。长岛海上游轮和建筑船
渤海湾海洋旅游是北部湾旅游高端市场的焦点，而长岛是最佳据点。以烟台为依托的长岛拥有近6000万客流，近年来呈现出增长趋势，主要得益于该地区机场和高速列车等交通条件的改善。虽然客流基础扎实，游客需求日益多样化，但目前长岛海洋旅游产品相对低端，航运设施落后，难以满足日益增长的旅游消费需求。
2016年6月收购长岛渤海长通旅行社有限公司后，北部湾旅行社成为蓬莱至长岛航线的最大运营商，市场份额超过50%，经营鹏龙航线的船舶有11艘。此前，北部湾旅游只有一艘船于2016年5月开始运营长岛海洋旅游，这是北部湾旅游对长岛海洋旅游项目的初步尝试。两艘新建的高级客船主要经营长岛a线和b线海上游览，其中a线每年4月1日至10月7日运营，b线全年运营，覆盖周边所有特色岛屿。此外，新客船升级了消费项目和娱乐活动，如餐饮和礼品购物。该项目将促进长岛海洋旅游业的升级，预计到2018年将实现200多万英镑的净利润。
3。秦皇岛海上旅游建设船
秦皇岛项目是北部湾旅游的新拓展。一旦成功，它将成为一个新的利润点，并可在后续项目中复制。
秦皇岛位于东海岸，旅游资源丰富。其交通条件、文化遗产和政策环境等地理优势有利于海洋旅游的发展。2015年接待游客3375万人次，同比增长18.3%。然而，海洋旅游项目没有规模经营商。北部湾旅游可以通过创新的商业模式进入这个市场，成为主要参与者，从而进一步控制秦皇岛风景名胜区和养生项目，符合其产业链延伸战略，具有较高的投资价值。
另一方面，新奥集团支持的北部湾旅游具有政府资源优势。2016年7月29日，新奥集团与秦皇岛市人民政府签署合作框架协议，开发运营秦皇岛文化健康旅游项目，由北部湾旅游实施。9月份，秦皇岛新沂从工商注册完成到新运输能力审批取得快速进展，体现了其强大的执法能力和良好的政府资源。
中国海岸线长18000公里，横跨热带、亚热带和温带，有许多港口和岛屿。海滨地区有丰富的旅游资源，如不同的植物群落、历史文化和地质宝藏。海洋旅游，特别是沿海旅游，具有很强的发展潜力。目前，北部湾旅游的主要客源是云贵川地区。受2016年上半年旅游源区极端天气的影响，游客出行将会减少，这将导致核心业务魏碑路业务量下降，并对净利润产生一定影响。开发新项目、投资新动力是增加海洋旅游业务量、分散商业风险的一种方式。预计秦皇岛和长岛的新船将于2017年6月投入运营。
战略布局，逐步推进产业链延伸
北部湾旅游有限公司主要从事海洋旅游和健康旅游。海洋旅游是其核心业务和主要利润来源。目前，北部湾旅游经营三条核心旅游线路:北海-涠洲岛、北海-海口、蓬莱-长岛，以及崆峒岛登船游、山海游等特色旅游线路。
上半年，由于主要旅游客源地(云、贵州、四川等)的极端天气。)，游客的旅游意愿下降，导致北部湾旅游业务收入略有下降。另一方面，新项目开发、业务升级和产能提升措施的实施导致成本增加，净利润同比下降23.02%。其中，海洋旅游收入达到1.32亿元，同比下降8.03%，主要原因是核心业务魏碑航线业务量下降。报告期内，魏碑航线客运量为91.5万人次，同比下降5.67%。南海航线客运量达到55300人次，同比下降14.21%。
自2016年以来，公司一方面努力增加健康旅游和修船业务的收入，以弥补海洋旅游业务的下滑；另一方面，通过丰富产品设计、调整售前政策和开放营销渠道，努力促进海洋旅游业务的恢复。
北部湾旅游投资1.9亿元建造新船，以补充核心魏碑航线的运力，并安排到秦皇岛和长岛的海上旅游。广西、河北、山东三省的主要海洋旅游市场都被北部湾旅游抢占，形成了三条路线的大规模联动发展。这表明他们决心建立一个领先的海洋旅游企业。
北部湾旅游将在海洋旅游的基础上延伸整个产业链，促进整体战略布局。2016年上半年，北部湾旅游在北海现有目的地资源开发的基础上，正式运营龙虎山景区资源，并与烟台芝罘区人民政府签署战略框架协议，合作开发崆峒岛，拓展公司自身的旅游资源，主要包括5A级龙虎山道教养生资源、崆峒岛资源、魏碑路两端资源、路楠岛开发项目。与此同时，收购交银智能的重大资产重组项目已获批准。重组完成后，借助交行智能在大数据领域的核心技术及其子领域智能建设的实践经验，传统旅游业务将升级为智能旅游。北部湾旅游“海洋旅游+景区运营+智能旅游”三线运营模式已经形成。
对股票价格和风险提示的影响
自今年8月初以来，北部湾旅行社的股价开始快速上涨，从最低26.8元/股涨到35.4元/股(北京时间10月13日下午结束)。仅在两个多月内，增幅就达到了32%。许多人在年初称其为被低估的股票。许多咨询机构建议增加持股，长期投资价值相对较高。
尽管股价表现良好，秦皇岛的区域市场仍不成熟，低端离岸旅游产品的份额仍相对较大。北部湾旅游必须对症下药。线下旅行社和在线营销的双管齐下可能会拓宽其市场渠道。新项目的盈利能力尚未得到证实。与此同时，它不得不面对燃料成本上升和极端天气等不可抗力因素的长期问题。
北部湾旅游将于10月26日披露其第三季度报告。然而，由于前三季度投资项目的回报期较长，其预期经营业绩不会很快反映在第三季度报告中。战略部署的效果需要时间来证明。
*本文由旅游分析师曾晓静(个人微信:曾晓静1221)撰写。欢迎密切关注交流！[/s2/]