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[橙色之旅]一家本地酒店，一家外国酒店；一个选择连锁经营，另一个坚持单一经营:不同的经营模式创造了不同的局面。一种是拓展新的教育轨道，争取发展，另一种是依靠外国财团或走向集团经营。
星月股份:上市4年，收入下降了一半，扩大了
2018年8月7日，吉林星月时尚连锁酒店有限公司申请终止新三板上市，这是一家在东北地区开业的经济型酒店。四年来，新的三板经历了什么样的融资故事？
吉林星月时尚连锁酒店有限公司(以下简称星月股份，证券代码:8331017。OC)前身为吉林星月时尚酒店有限公司(以下简称星月时尚)，成立于2005年5月，2007年12月更名为星月股份。
照片:星月股份的演变
在星月股份于2014年7月披露的公开转让招股说明书中，星月股份的主要业务是经营经济型酒店，其中直营店12家，长春11家，沈阳1家，在该地区具有一定影响力。
2014年8月21日，星月股份成功登陆新三板。
事实上，在这个时候，新的三块板并不是所有人都知道的。然而，转折点发生在六个月前。2013年12月14日，国务院发布了《关于中国中小企业股份转让制度有关问题的决定》。新的第三委员会正式扩展到全国。也是从这一天开始，新的第三届董事会进入了快速发展的第一年。
星月股份此时也碰巧确定了新三板路。2013年，星月股份实现收入4111.8万元，净利润303.14万元，净利润(不含非盈利)137.6万元。
如果你回顾一下2017年底新三板的表现，不难发现2013年是星月股票收入和净利润的制高点。在接下来的五年里，星月股份的收入从未超过4000万元，净利润也从未出现正值。
图:星月股份2013-2017年收入
2014年至2016年，星月股份首次签署协议，将同光公寓分公司旗下的酒店公寓业务进行转让，酒店数量改为11家，客房数量增至807间。2016年，由于租赁合同到期，营业店铺数量从11家减少到8家，客房数量从807间减少到668间。商业规模呈现萎缩趋势。
图:2014-2017年星月股份的平均入住率、平均房价和每股收益
与此同时，平均入住率、平均房价和三个主要入住指标——Revpar——均呈现持续下降趋势。
平均出租率方面，由2014年的75.00%，下降到2016年的59.34%，3年时间，下降约15个百分点；平均房价由2014年的139.75元/间，下降到2016年的119.09元/间，3年时间下降约20元/间；Revpar由2014年的104.81元/间，下降到2016年的70.66元/间，3年时间减少34元/间。直到2017年，星月股票才在上述三个指标中回升，但回升程度不高。对此，星月股份解释说，宏观经济波动是酒店业繁荣波动的主要原因。国内酒店业的繁荣也显示出周期性的变化。需求波动是繁荣下降的驱动力。2012年后，随着宏观经济增长放缓和反腐败及三家公司消费限制政策的实施，酒店业的租金持续下降。
新三板期间星月股份没有固定的增加。短期银行贷款间接融资只有4次，总额6500万元，平均利率6.99%，其中2018年7月2300万元短期一年期抵押贷款正在进行中。
与前三次银行抵押贷款不同，第四次银行抵押贷款担保名单上出现了一所学校:长春北京师范大学附属学校，这是相当引人注目的。(下方为灰色，微信字体略小)
2011年12月30日，北京师范大学(甲方)、长春高新区管理委员会(乙方)和索博教育(星月公司全资子公司丙方)签署了《办学合作协议》，三方共同成立了非营利性民间办公援助学校(要求合理回报)，即长春北方师范大学附属学校。其中，博斯霍教育(Boshuo Education)作为学校的长期投资主体，负责投资和完成学校的基础设施，包括学校的土地、建筑、设备等固定资产，并为学校的发展提供必要的资金支持。
项目期限为15年，从2012年至2027年9月30日。北京师范大学主要提供品牌和教育资源支持。长春高新区管委会在相关领域提供优惠政策。
此外，在北京师范大学长春附属学校董事会的7名成员中，北京师范大学占有4个席位，索博教育和长春高新区管理委员会各占有3个席位。为了保证北京师范大学长春附属学校的快速发展，前3年的全部学校收入都用于办学。从第四年开始，扣除办学费用和应纳税款后的剩余资金中，发展基金将按25%的比例提取，用于长春附属学校等的建设。其他剩余资金将允许从北京师范大学和索博教育获得合理回报，分配率分别为15%和85%。
2016年初，中小学校舍、配套设施和学校项目资质已经完成，学校已进入试运行阶段。2016年，星月股票资产总额达到2.99亿元，同比增长145.57%。除了非流动资产的增加，他流动资产的增加主要是由于新投资的合作教育增加了1.77亿元。
在经济型连锁酒店经营持续下滑的情况下，星月股份继续投资学校教育、跨境布局，未来是否会有新的转折点值得期待。
酒店管理:新加坡强大的外资建立了一家酒店，收入近9000万元
2018年7月中旬，在中国旅游饭店协会主办的第十五届中国饭店集团发展论坛上，上海新发展饭店管理有限公司(以下简称:饭店管理，股票代码:837727)。OC)获得“股东投资最佳回报”奖。同时，该奖项的前三名获奖者分别是朱华集团、第一旅游酒店和岭南集团。
2018年4月底，酒店管理层宣布计划每10股向所有股东派发现金股息10元(含税)，总计1000万元(含税)。与国内酒店巨头分享的奖金措施获得了“最佳股东投资回报”奖，或者表明其酒店管理在运营上有其独特之处。
照片:酒店管理的所有权结构
酒店管理由上海新发展企业管理有限公司于2011年3月成立，并于2015年12月完成股份制改革。随后，本公司于2016年6月上市新三板，并于2018年7月申请终止新三板上市。
在股权结构方面，亚太新加坡持有新发展装饰和企业管理100%的股份，而丁福禄持有亚太新加坡70%的股份，间接持有酒店管理69.30%的股份，酒店管理是实际的控制者。此外，丁雷佳间接持有亚太新加坡30%的股份和酒店管理29.70%的股份。这两者是父子关系。
酒店管理的位置无与伦比。毗邻古华公园，营业场所全部出租上海古华房地产。总体布局由几栋独特的古典花园式建筑组成。这是一家古典花园式酒店。酒店管理主要提供酒店运营和服务，如餐饮和住宿。在餐饮和酒店方面，主要经营模式如下:
餐厅经营模式：在整体租赁原有建筑基础之上，通过装修改造等，形成两个主要餐饮楼，包含各式中西餐厅、贵宾包房，餐位数近1500位，荟集了粤派、海派、川菜等各大菜系。住宿经营模式：在整体租赁原有建筑基础之上，通过装修改造等，共形成6个住宿楼区，包括秋水楼、申鸿楼等，包含设施完善的各类客房共183间，可供宾客选择的房型有13种。
在酒店管理收入中，餐饮收入的比例远远高于住宿收入，住宿收入的比例一直保持在总收入的17%左右。增长较快的是“其他”类，主要是因为承租人负责棋牌室、健身房、浴室等商务服务的第二次租赁。一方面，它可以获得租金收入，增加收入来源；另一方面，承租方管理多样化的配套服务，为企业客户带来更好的餐饮和住宿体验，提高品牌认知度。与此同时，形成了“吃、住、娱”等封闭的地方生活系统，相互补充。
酒店管理的一个主要特点是它的当地生活方式。由于古华公园(Gu Hua Park)和古华公园(Gu Hua Park)的位置，作为一个拥有仿古园林的大型综合性公园，公园有着丰富的历史文化魅力和江南水乡风光。基于此，酒店管理层将自己打造成了一家经典的花园酒店，其布局和特色与邻近的古华公园相呼应。这种以地方特色文化为基础的情感诉求服务，将地域历史文化、民族风俗、生活习惯、地方节日等融入服务中，以满足顾客对新的不同消费的需求。
照片:新发展集团旗下酒店
事实上，酒店管理与新发展集团关系密切，丁福禄持有该集团90%的股份。虽然新发展集团与酒店管理层没有直接的股权关系，但它是由酒店管理层的控股股东间接管理的，这使得双方相互关联。据新发展集团官方网站显示，新发展集团总资产超过100亿元人民币，旗下有两家酒店，即上海新发展酒店有限公司和上海新发展圣淘沙酒店有限公司，其中圣淘沙是一家四星级酒店，目标客户主要是商务住宿客人和商务宴请；酒店主要经营上海新开发的亚太万豪酒店，该酒店由国际知名的万豪集团管理。
另一方面，虽然酒店管理在新加坡是一家外资企业，但作为一家酒店经营更加灵活。然而，作为一家餐饮酒店，酒店管理层在收入数据方面不可避免地处于守势。从2014年开始，酒店管理层将亏损转化为利润。2016年净利润(不含非盈利)达到542.6万元的制高点后，2017年净利润趋紧。通过对所披露信息的分析，酒店管理层也意识到了未来酒店集团化的趋势。因此，酒店管理层在退出新三板后是否会并入新的发展集团可能是另一个趋势。(仲博·温去梁国庆旅游)
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