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目录
1。主要资产趋势审查
2、产业热点:中国旅游房地产发展前景广阔
3。政策解释:中国保监会收集的融资租赁、保理和典当
4。新三板动力:第一家“三型股东”造市企业诞生
5。:首批a股“进入摩尔多瓦”最终确定
主要资产趋势综述
[A股] A股继续调整，仍然容易受到的冲击
上证综合指数:3154.28 (0.63%)
沈正诚志:10635.50分(0.88%)
创业板:1831.20点(1.83%)
[港股]港股恢复上升趋势，恒生指数将回到其高位
恒生指数:30942.15 (0.43%)
恒生国有企业指数:12278.43 (0.36%)
恒生红筹股指数:4，629.35 (1.20%)
[美国]美国[美国]股市下跌，市场担忧贸易战
道琼斯工业平均指数:24713.98 (0.10%)
纳斯达克指数:7382.47 (0.30%)
标普500指数:2720.13(0.11%)
[欧洲股票]欧洲股票上涨，油价推高能源股票
欧洲50指数:3167.93 (1.09%)
英国富时100指数:7787.97 (1.13%)
法国CAC40指数:5621.92 (↗1.37%)
德国DAX30指数:13114.61 (0.70%)
[债券]债券收益率上升，基金利率小幅上升
10年期国债收益率:3.7120(↗1.96BP)
银行隔夜质押回购利率:2.6121(↗8.28BP)
银行间7天质押回购利率:2.9978(↗17.84BP)
银行间14天质押式回购利率:3.5051(↗28.79BP)
[外汇]美元指数上涨，人民币汇率中间价下跌
美元指数:93.4842(↗0.83%)
人民币汇率中间价:美元/人民币6.3679元(0.14%)，欧元/人民币7.5220元(0.45%)，100日元/人民币5.7693元(0.65%)
[注:以上所有数据的统计时间为2018年5月17日(周四)，增减情况与上周四数据进行对比]
工业热点
中国旅游房地产发展前景广阔
近年来，我国旅游业和房地产的发展持续升温，为旅游房地产提供了巨大的发展空间空。旅游房地产作为一种新的产业模式，在中国有着广阔的发展前景。
旅游房地产是指基于旅游、休闲度假、会展、教育、娱乐等行业的房地产开发和营销模式。一般来说，旅游房地产属于泛房地产(pan-real estate)的概念，是指以周边地区丰富的旅游资源为基础建设的房地产项目，与传统的住宅项目不同，它集旅游、休闲、度假、居住于一体。开发项目完全或部分实现了旅游功能，是一种全新的旅游与房地产相结合的产业模式。
旅游房地产的主要类别
资料来源:工业和信息化部，国鑫证券经济研究所
中国的旅游房地产最早出现在20世纪80-90年代。虽然起步较晚，但发展势头良好。特别是进入21世纪以来，旅游业和房地产业作为拉动内需的两大热门产业取得了长足的进步。近年来，随着城市房地产发展重心的逐步转移，房地产市场进入了新一轮的整合转型时期，市场投资和消费模式逐渐发生变化，旅游交流平台逐渐形成，使得旅游业进入了新一轮的发展时期。
从发展驱动力的角度来看，旅游房地产市场基本呈现“一线城市依靠房地产，二线、三线城市依靠资源”的鲜明发展趋势。北京、上海、天津等一线城市的旅游房地产基本上遵循“房地产”路线，以人工景区和景点支持居住建筑、酒店和社区的发展。另一方面，二、三级城市旅游房地产主要走“旅游”路线，依靠区域高品位旅游资源进行项目配置。
从运营模式来看，旅游房地产市场基本呈现全面多元化的发展趋势。许多旅游房地产项目是从过去的酒店和分时度假逐渐发展起来的。以健身、滑雪、旅游、休闲、娱乐、健康为主题的旅游房地产项目逐渐出现。旅游房地产的经营模式逐渐变得全面和多样化。
消费升级促进旅游房地产需求。扩大居民消费，提高居民消费能力，加快居民消费结构升级，是我国经济发展和经济转型的重要内容，在经济工作中处于突出地位。目前，中国居民生活消费在总消费支出中所占的比重逐渐下降，服务和享受消费所占的比重不断上升，从生活消费上升到发展消费。居民消费能力的提高和国家支持消费的政策为旅游房地产的发展奠定了良好的基础。
基础设施改善支持旅游房地产发展。我国基础设施的改善，特别是道路网的改善，为车主对旅游房地产的需求创造了良好的条件。另一个是扩大高速铁路网，以促进对旅游房地产的需求。此外，通信技术和网络技术的成熟以及计算机和互联网的普及为旅游房地产所需的交易系统的发展奠定了基础。消费者可以通过系统服务的交换获得多种选择和享受，促进旅游房地产的繁荣。
随着中国房地产行业项目开发和运营的专业化发展以及旅游业本身的快速发展，旅游房地产逐渐受到市场的关注。将房地产和旅游业有机结合的中国旅游房地产已经进入新的发展阶段，并将继续加强。
政策解释
融资租赁、保理和典当由中国保监会
5月14日，商务部发布《商务部办公厅关于金融租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事项的通知》，根据《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》等文件要求和全国金融工作会议精神， 商务部已将金融租赁公司、商业保理公司和当铺业务操作和监管规则的制定工作交给中国银行业监督管理委员会，相关职责将于4月20日起由中国银行保险监督管理委员会履行。
传统金融机构的监管主要依赖于实收资本准入门槛高和事后监督检查过程中的处罚。从目前情况来看，如果中国保监会需要为三类机构设定较高的资本准入门槛，那么中国对商业改革的重视就不符合总体政策方向。同时，对于事后监督处罚，中国保监会仍然缺乏法律依据。因此，对于这三类机构的具体监管机构，后续工作仍应由当地金融监督局进行。即在现有财务办公室的基础上加强人员配备和知识储备。当然，仍然需要设置进入壁垒，地方政府可能会设置这些壁垒来预防风险。
在整个金融业强有力监管的环境下，所有开展金融相关业务的企业在拓展融资渠道、创新融资方式之前，必须首先加强对系统性风险的控制。今后，不排除监管当局将制定更严格的合规标准，以保持国内金融业的稳定发展。
据业内人士称，目前评估重组的深度并不容易，作为一个整体将惠及行业内更多的标准公司。将来，这个行业肯定会朝着更加标准化的方向发展。该公司将进一步规范其运营。在良性循环下，该行业的地位可能在未来得到改善。
新的第三板趋势
将“三类股东”推向市场的第一个案例诞生于
海龙冷链(830822。OC)于2014年6月在新三板上市，转让模式于2014年12月改为市场转让，2015年11月宣布首次公开募股，股票转让系统暂停交易。更新于2017年12月22日提前披露，于2018年3月在新的第三板除名，并于2018年5月14日成功完成。从首次公开募股申请到被接受将需要914天，这是目前正在申请新三板的公司中最早提交首次公开募股申请的公司。退市前最新阶段的股东人数为276人，该公司在暂停交易前很活跃。2014年12月26日至2015年11月6日期间的周转率高达45.69%。
该公司是第一家将“三类股东”带入市场的公司。它也是第三家将“三种股东”带入新的第三董事会的公司。截至2017年12月22日的预披露招股说明书显示，公司前十大股东中仅有一人是“三类股东”，持股138.5万股，占2.31%。根据招股说明书，公司在2015年5月进行了固定的增资，认购者中有四个“三类股东”，然后公司于2015年11月申请首次公开募股并暂停交易。因此，可以推断招股说明书中可能还有其他“三类股东”。
三类股东案例数量逐渐增加，市场态度和处理方式也逐渐成熟:今年以来，搭载“三类股东”的两家企业文灿股份和信能科技取得了成功。“三种股东”的问题并没有构成真正的障碍。现在已经上线近三年的海龙冷链终于成功了。此外，公司采用了市场转移，拥有大量股东。该行业未来将稳步增长。具有高质量基础的企业将逐渐涌现。企业、市场和监管方对“三类股东”的态度和实践方法将逐步成熟。
市场展望
首批a股“进入摩尔多瓦”最终确定
5月15日，摩根士丹利资本国际宣布了6月1日纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数的234只股票名单。234只个股最终将按照2.5%的包含系数纳入指标体系，今年8月将增至5%。将清单的最终版本与最近公布的235只个股清单进行比较，增加11个目标，不包括12个目标。
从市值中包含的行业分布来看，与235个版本的清单相比没有明显变化，金融业仍然是清单中包含的个股中最重要的部分。
与之前的235只股票相比，最终的行业清单占了
资料来源:海安会
据估计，第一步将以2.5%的速度引进或引进650亿元的潜在外资。摩根士丹利资本国际纳入a股的详细规则基本符合市场预期。短期内或随着外资流入和市场风险偏好的增加，a股将得到提振。中长期来看，有利于改善a股投资者的结构和投资生态，进一步促进a股与国际资本市场的融合。
将a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)有利于修复当前蓝筹股估值和情绪改善。此次摩根士丹利资本国际(MSCI)收录的新兴市场指数主要是大盘股，重点是金融、消费、工业和房地产等大型蓝筹股市场领导者。今年上半年估值调整后，许多行业大盘股估值结果的吸引力正在显现。
A股将于6月正式纳入摩根士丹利资本国际，资本市场将进一步开放。从6月1日开始，全球数万亿美元资产追踪的摩根士丹利资本国际指数系统将包括234只上榜股票。证券市场的开放是2018年中国金融市场开放的关键一步。它还将对a股市场的资本、风险偏好、风格和投资者结构产生重要影响。[/s2/]
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