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经过整理和分析，八月份有几种概念值得注意:
首先是旅游股。
旅游业从7月份开始逐渐进入旺季。从业绩的确定性和估值匹配的角度来看，该行业有许多交易机会。
最近，a股的趋势不断重复，热点转换太多。然而，自舞台底部以来，餐饮和旅游行业似乎已经走出阴霾，并不断上升。
●从基本面来看，从年初至今和假日旅游数据来看，行业整体经营水平良好。
其中，春节期间，全国接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%，实现旅游收入4750亿元，同比增长12.6%。
五一假期期间，全国接待国内游客1.47亿人次，同比增长9.3%，国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%。
●在政策方面，国家局此前发布的《促进全球旅游业发展指导意见》也将对旅游业的发展趋势产生积极的催化作用。
《意见》指出，旅游业已经成为国民经济的战略性支柱产业。以某一地区为完整的旅游目的地，以旅游业为主导产业，统一规划布局，有利于不断提升旅游业的现代化、集约化、质量化和国际化水平，更好地满足旅游消费需求。
●特别是，互联网驱动的在线旅游继续飙升:
我们认为，餐饮和旅游部门最近崛起的主要原因有三个:
首先，经过几年的调整，目前的估值水平处于历史低位。
二是近年来板块增长收入和净利润的复合增长率保持较高水平。
第三，在当前市场风险规避的情况下，餐饮业和旅游业的现金流状况良好，表现出一定的防御性。
目前，该板块整体动态市盈率为38倍，是大盘(全a股)的3.2倍，行业估值在合理范围内。
目前，旅游业上市公司利润稳定，估值合理，攻防兼备。建议坚持基本面，抓住增加分配的机会。
当然，根本原因是旅游业的长期看涨基本面。
国家旅游研究所预测，今年国内和入境游客人数预计将超过52亿，旅游总收入将超过6万亿元。旅游业投资将保持快速增长，并将创造100万个新的旅游就业机会。
中国工商研究院预测，2018年全国旅游收入将达到6.24万亿元，增长约15.6%。
此外，根据一些省市的出境旅游数据，第二季度出境旅游好于第一季度。
第三季度，旅游业正面临旺季。根据历史经验，餐饮和旅游部门预计此时会实现超额收入。板块布局的机会正在出现。
通过重申过去十年旅游业的发展趋势，我们可以看到:
2010年，旅游业启动了独立市场，此后超额收入逐渐出现并扩大。
在2014 -2015年达到高峰；
在逐步消化2016年至2017年的估值压力后，2018年上半年旅游业整体上涨10%，在整个市场排名第一，分别比上证综指和沪深300指数高出22.9%和23.4%，相对回报明显。
今年第一季度，行业总收入280亿元(20%)，净利润22.2亿元(35.2%)，盈利能力明显提高。
然而，在第二季度，该行业的总体增长率预计将保持较前一季度高的增长趋势——因此，当前板块极有可能复制历史规律。
从子行业的轮换来看，虽然经济有起有落，但高壁垒和可复制的细分市场仍然长期占据主导地位。
结合当前的市场风格:
首先，我们仍然关注具有主导竞争模式/可再生商业模式和明确业绩增长的优质白马品种。
其次，免税、酒店和出境旅游的主要受益行业正在蓬勃发展，其业绩预计将超出预期。
由于中国加快发展一带一路建设，许多国家放宽对中国的签证，以及俄罗斯世界杯热点事件的催化，出境旅游业今年逐渐复苏，实现了恢复性增长。
第三，景区休闲旅游有望呈现差异化趋势。一些企业预计将继续通过改善治理和运营效率来提高绩效，以增加游客并降低成本和费用。
特别是，板块领先的价值通过“入口扰动更小+运行更稳定+现金流更好”得到进一步强调。
从形式上看，网络旅游、乡村旅游等新形式正在蓬勃发展。
旅游业需要警惕的核心不利因素——人民币贬值。
中国外汇交易中心的数据显示，7月25日，人民币对美元的中间价为6.8040，比上一个交易日低149个基点，为2017年6月28日以来的最低水平。一年多后，人民币兑美元汇率中间价再次跌至6.80以下。
如果从4月2日开始到7月25日结束，人民币对美元的“中间价”相当于贬值7.4%。
人民币贬值的直接缺点是出国旅游。根据美元定价原则，机票、住宿、餐饮、娱乐和其他出境旅游费用将相应被动上升。
然而，出境旅游企业通常采取多种措施应对汇率波动，其影响是可控的。
例如，凯泽旅游将进行外汇对冲。中信旅游成立收入管理部，灵活调整供应商结算时间。
因此，即使有影响，长期海外旅游的成本大多在1万至2万元之间，人民币贬值1%导致的支出增加也只有100-200元，很难对居民的海外旅游热情产生太大影响。
综上所述，在旅游业于7月逐渐进入旺季后，从业绩的确定性和估值匹配的角度来看，该行业有很多交易机会。
之后是基础设施股。
然而，基础设施和循环行业的大幅增长，不仅是中央银行放水的积极影响，也是下半年经济下行压力下市场对基础设施和港口的投资，以及优惠政策的持续催化作用。
回顾历史市场，宽松的流动性保证金一直是基础设施行业获得超额回报的充分条件。此外，在政策方面，基础设施投资的预期方向也是基本条件之一。
然而，今年以来，相关部委和沿江省市纷纷出台新政策，一系列制度设计开始向“深水区”努力。一些权威专家和相关省市官员表示，当前推动“突破”长江经济带的发展和转型，将为中国经济高质量发展探索一条道路。
值得注意的是，长江经济带沿线的省市和城市群呈现出“大合作”的一体化发展趋势。正是区域经济的“新发展模式”确保了基础设施和港口部门今年保持相对较高的投资率。
除“长江经济带”和前“粤港澳台湾湾区”外，深圳市政府副秘书长兼深汕经济特区管理委员会主任陈耀东近日主持的会议强调，一是要坚定不移地推进产业发展，瞄准对深圳未来创新发展具有重大意义的战略性新兴产业和未来产业，大力发展先进制造业研发中心，建设战略性新兴产业基地。
“大区域、次区域”的各种合作，特别是“产业发展和战略性新兴产业基地建设”的政策，将带动相关基础设施产业的发展。
无论是“长江经济带”、“粤港澳台大湾区”还是“深汕合作区”等。，有明显的内部行业因素，如港口和航运。如果我们考虑到目前正在非洲访问的国家领导人对推动“一带一路”所带来的积极影响(最近有消息称，中国丝绸之路基金将购买阿联酋太阳能发电厂24%的股份)，相关部门也将从其发展中受益并释放出驱动力。
事实上，今年1月至6月，中国矿山机械产品销量同比增长60%，已经反映出国内公共基础设施建设的增加和承接国际工程项目的良好前景。
挖掘机是基础设施投资的第一批“领导者”。无论是铁路、港口、码头，还是电站、输电、油气输送等项目，都离不开“铁锹换铁锹”的发展。因此，挖掘机的市场销售量成为观察固定资产投资的微观窗口。
数据显示，今年1月至6月，25家列入统计的制造企业销售了12万多套各种矿山机械产品，同比增长60%。
分析指出，挖掘机在设备机械中的销量增长部分与当前决策者推动的农村振兴战略有关，部分与新一轮城乡道路基础设施建设的更新改造有关。早期的“村对村”和“村对乡”项目已进入改造周期，改造力度加大。首先，工程机械投资增加了。
从最新政策发展来看，国内外“两个资源”进一步强化了基础设施建设、港口等部门释放动力的催化条件。
在国内政策方面，随着资本管制新规的实施，市场普遍认为，金融监管目前处于宽松边缘，央行窗口指引和银监会论坛显示政策微调，信贷紧缩有望改善，有利于基础设施行业从大幅下滑中反弹。
然而，7月23日，国务院强调要更好地发挥财政金融政策的作用，支持扩大内需和结构调整，促进实体经济发展。更一般地说，人们认为，它最直接地有利于基础设施、建筑和其他行业及其产业链的发展，这反过来又将推动股票市场的相关部门上升。
虽然会议重申不会出现洪水，但货币政策“边际宽松”和财政支出“更加积极”的提法都显示出宽松的明显迹象和尽快落实放水要求的实际愿望。23日中午，《人民日报》发表了头版消息，并将其改为“去杠杆化已取得初步成果，我国已进入稳定杠杆化阶段。”-上述高级别会议和宣传部门的声明发生重大变化，表明股票市场的流动性预计将显著改善。
就市场特征而言，可以看出，在盈利效应基于最近流动性改善的预期而显现之后，市场已经基本上开始扭转其对以前高杠杆基础设施、房地产和金融股的悲观预期。从近期市场投机的路径来看，这基本上是对内需扩张背后的基础设施协调过程的修复。
此外，在今年下半年各地限制房地产市场的背景下，坚持淘汰产能、清理僵尸企业、争取更高质量增长，加快“区域合作”正成为各地“优势互补”或“团结保暖”的“积极选择”。
因此，下半年政策层面的重点是刺激内需扩张，稳定基础设施投资(基础设施投资增速可能触底反弹)，信贷扩张将为周期性行业带来机遇。
无论从政策催化的角度还是从上游产业的数据表示的角度来看，基础设施和港口部门都呈现出市场预期不断提高的局面。只要整体市场形势有所改善，基础设施和航运部门当然很容易获得业绩机会。
