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图片来源:视觉中国每个记者李少亭和每个编辑赵桥
3月17日，凯撒旅行社(000796，SZ)第二次宣布推迟披露重组计划。自1月19日以来，暂停交易已经进行，重组已经推进了两个月。此次重大资产重组涉及境内外资产，工作量较大，重组方案需要进一步协商论证凯撒旅行社在公告中解释道。
虽然交易标的范围尚未最终确定，但凯泽旅行社披露了初步确定的标的资产，涉及11家企业，其中6家与凯泽旅行社的实际控制人一致，即海南慈航慈善基金会(以下简称“海慈基金”)。
“近年来，a股市场的出境旅游企业数量有所增加，CYTS和CITS也在逐步加大出境旅游市场的力度，增加了该行业竞争对手的数量。”中国社会科学院旅游研究中心特别研究员杨延锋对记者《国家商报》表示，随着行业竞争的加剧，各种竞争对手都在寻求差异化竞争，而凯泽旅游(Kaiser Tourism)自上市以来一直在寻求整合资源，但一直没有重大举措，因此此次重组是意料之中的。
重组最初涉及11家企业
预计将在3月19日前披露重组计划的凯撒旅行社(Caesar Travel)再次“违背了承诺”，迄今为止，该重大资产重组计划已暂停交易两个月。凯泽旅游(Kaiser Tourism)在3月17日的公告中表示，“我们承诺，原则上该公司在规划重大资产重组时，不会暂停交易超过3个月。”
凯撒旅行社首次揭开重组后目标资产的“面纱”，覆盖航空空运输、旅行社、互联网零售、智能营销服务、旅游金融、饮料制造等领域。在迄今披露的11项资产中，有6项实际上由慈善基金控制。
其中，航空公司空运输业的资产包括香港快运航空公司空有限公司(以下简称香港快运)和非洲世界航空公司空有限公司(以下简称非洲世界)的部分股份。根据香港快运的官方网站信息，该公司目前是香港空唯一的低成本航空公司。
旅行社资产包括香港康泰旅行社有限公司(以下简称香港康泰)、新华旅行社有限公司(以下简称新华旅行社)、凯撒旅游控股公司、重庆童生假日国际旅行社有限公司。香港康泰和新华旅行社的实际控制人是中郭颂。
最初确定的目标资产还包括zujitr abelte有限公司和Zuji有限公司，它们的主要业务包括机票、酒店在线销售和其他业务。此外，还包括专门从事饮料生产和销售的海南海航饮料有限公司、专门从事旅游金融服务的益生金夫控股有限公司、专门从事汽车租赁的海航四方租赁有限公司、以及提供有针对性的系统解决方案和智能营销服务的福建九天达信息技术有限公司。这四家企业实际上都由海慈基金控制。
凯泽旅游(Kaiser Tourism)重组的交易模式尚未确定，但凯泽旅游表示，重组计划通过发行股票和/或支付现金从交易对手处购买重组后的资产。其中，HNA旅游集团有限公司及其关联方计划选择境内法人实体，重组境内法人实体管辖的相关境外资产。
凯撒旅游业重组的规模有多大？3月18日，国家商业日报的一名记者打电话给凯撒的旅游秘书，但未能接通。
出境旅游市场进入整合期
凯撒旅游(Caesar Tourism)在公告中表示，计划通过重组整合公司现有业务的上下游资源，如旅游旅游旅游和综合旅游服务，进一步加强公司对出境旅游产业链核心资源的控制，构建覆盖全球主要旅游目的地的出境旅游网络，提升现有业务的国有化水平。
近年来，中国出境旅游市场的增长速度放缓，而另一方面，出境旅游市场的竞争日益激烈。
出境旅游行业龙头企业之一中信旅游(002707，SZ)2017年11月发布公告，表明出境旅游行业已成为产业投资热点，推动旅游业不断提高线上和线下应用功能和服务水平，加快行业整合和演进，加剧市场竞争。凯撒旅游业对该行业的竞争模式也有类似的分析。
凯撒的旅游业务包括旅游服务、餐饮服务和物业租赁服务。2017年第三季度报告显示，公司前三季度收入为62.4亿元，同比增长24.05%。上市公司股东应占净利润约3.4亿元，同比增长44.12%。
《国家商报》记者注意到，许多证券公司也分析认为出境旅游业已经进入整合期。安森证券(Anson Securities月5日报道称，出境旅游业已经从旅行社数量的高速增长和伴随毛利率下降趋势的停滞增长发展到行业整合阶段，毛利率触底回升。
杨延锋的分析显示，此前“出境旅游领军企业”的大众旅游(mass tourism)近年来拓展了旅游研究等“旅游加码”业务，而凯撒旅游在优质旅游方面具有优势。在今天的出境旅游市场竞争中，这两种主导情况可能不会发生，每个竞争对手更倾向于在差异化竞争中“展示自己的魅力”。
“公司将采取加强上游资源整合、进一步强化零售领先地位、加强差异化旅游产品研发等措施，提高公司的市场竞争力，确保公司经营业绩持续增长。”凯撒旅行社在2017年半年度报告中说。